央行黄金囤积热潮达到历史峰值。43%央行计划在未来12个月增持黄金，而美元储备占比正悄然滑向15年新低的46%。
世界黄金协会(WGC)与YouGov联合调研的最新数据显示，在72家受访央行中，43%明确表示预期其黄金储备将在未来12个月内增加，这一比例较去年的29%大幅跃升，创下该项调研8年来的历史新高。
更值得关注的是，没有任何一家央行预期会减持黄金。而更长期的视角来看，76%的央行预计其黄金持仓占储备比例将在未来五年内上升，远超去年的69%。与此形成鲜明对比的是，近四分之三的受访者预期央行美元计价储备将在五年内下降，高于去年的62%。
"西方国家已经停止抛售黄金，新兴市场国家开始买入，它们正在追赶并建立更多黄金储备，"WGC央行业务全球主管Shaokai Fan表示，"这些数字中的一些变化相当巨大。"
地缘危机催生的"黄金替代"逻辑自2022年2月俄乌冲突爆发以来，黄金价格飙升95%，于今年4月创下每盎司3500.05美元的历史新高。更关键的是，俄罗斯外汇储备被冻结的先例，让各国央行深刻意识到黄金作为储备资产的独特价值。
根据WGC的调查，创纪录的95%的受访者认为央行黄金储备将在未来12个月内增加，高于去年的81%，调查还显示，英格兰银行仍是央行黄金储备最受欢迎的存放地点。
来自新兴经济体的超过半数央行表示，黄金缺乏政治风险是其持金决策的相关因素，78%的央行则强调了黄金的零违约风险特性。
数据显示，央行在过去三年中每年购买超过1000吨黄金，较此前十年400-500吨的年均水平实现翻倍增长。据咨询公司Metals Focus预测，这一购买节奏今年将得以延续。
WGC调研指出，黄金在危机时期的表现、投资组合多元化需求以及通胀对冲功能，构成了央行增持黄金的三大核心驱动力。截至发稿，现货黄金上涨0.05%至3386美元。
美元霸权面临结构性挑战更深层的变化正在国际储备结构中悄然发生。黄金已于去年底超越欧元，成为全球央行储备中的第二大资产。与此同时，以美国国债为主的美元资产占全球储备的比例持续下滑至46%，延续了长期下降趋势。
推动美元储备份额加速下降的因素包括美国庞大的财政赤字、没收风险，以及外国债权人可能面临不公平待遇的担忧。所有这些因素都为黄金提供了结构性利好。
尽管变化趋势明确，但Fan强调这并非"疯狂夺门而出"的过程。"央行正在以比以往更加谨慎的态度审视美元和美债市场，"他表示：
"但我认为这并不是某种疯狂的抛弃美元行为。"
当前的变化趋势表明，一个更加多元化的国际储备体系正在形成，而黄金在其中的地位将愈发重要。
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